En regardant les sous-secteurs, les ventes de machines de construction au cours des deux premiers mois de 2013 s'élevaient à 63,696 milliards de RMB, soit une baisse de 12,59 % sur un an-sur-, avec un taux de croissance en baisse d'environ 14 points de pourcentage par rapport à 2012 ; le chiffre d'affaires de l'industrie nationale des machines-outils s'élevait à 110,723 milliards de RMB, soit une augmentation annuelle-sur-de 11,34 %, avec un taux de croissance en baisse d'environ 1 point de pourcentage par rapport à 2012 ; le chiffre d'affaires de l'industrie nationale des machines minières lourdes s'élevait à 135,176 milliards de RMB, soit une augmentation annuelle-sur-de 9,73 %.
Par rapport à nos prévisions du quatrième trimestre 2012, on peut dire que la reprise des secteurs cycliques au cours des deux premiers mois a été bien inférieure aux attentes et que la reprise des secteurs cycliques devrait rester difficile au cours des trois à six prochains mois. Les ventes d'appareils électriques au cours des deux premiers mois de 2013 s'élevaient à 0,61 billion de RMB, soit une augmentation sur un an-sur-de 11,79 % ; l'investissement réalisé dans la construction de systèmes d'alimentation électrique nationaux au cours des deux premiers mois s'est élevé à 38,5 milliards de RMB, soit une baisse de 14,5 % sur un an-sur-, avec moins de points forts dans les équipements électriques. La reprise rapide des investissements ferroviaires depuis le second semestre 2012 a été l'un des facteurs à l'origine de la faible reprise économique, mais la suppression du ministère des Chemins de fer aura un impact négatif sur les investissements ferroviaires à court terme.
Bien que le degré et la durée de la transformation économique au cours des deux dernières années aient largement dépassé nos attentes, nous continuerons de nous efforcer d’identifier de nouveaux secteurs et entreprises dynamiques dotés de capacités et d’un potentiel de croissance durable au milieu de cette transformation difficile. Nous maintenons notre note positive sur le secteur, le risque étant que l'ajustement économique dure plus longtemps que prévu.
